Yapay zeka ekosisteminin zayıf halkaları ile başlayan satışlar derinleşiyor. Yarı iletkenler ve hafıza hisselerinde günlük %7 kayıp risk iştahını bozdu. Muhteşem yedi hisseleri %3’ü aşan kayıpla Amazon, Meta öncülüğünde satış dalgasına katılıyor. Teknoloji dışı hisseler temel tüketim, sağlık, kamu hizmetleri, finans, gayrimenkul sektörlerine rotasyon ile tutunuyor.
Devlet tahvilleri ile yapay zeka arasında negatif korelasyon devam ediyor. Yapay zeka hisselerinde kayıplar derinleşirken 10 yıllık ABD ve Almanya tahvil getirisi 13 baz puan ve 9 baz puan geriledi. Tahvil getirilerinin düşmesi, “yapay zeka yatırım talebinin azalması beklentisi mi, yoksa emin limanlara yönelme güdüsü mü” kaynaklı emin değiliz. Yapay zekanın yavaşlaması kaynaklı ise gelişmekte olan ülke varlıkları için negatif bir etki olmaz, riskten kaçınma ise gelişmekte olan ülke varlıklarını vurur.
ABD ara-seçimleri sonrasında Ortadoğu’da savaşın şiddetleneceği endişesi ile enerji fiyatları yükselmeye devam ediyor. Hürmüz’de kontrolü kaybeden İran’ın saldırıları artırmasının da etkisiyle Brent petrol 114 dolara geçti. Ürün fiyatlarında benzin, motorin ayrımı devam ediyor. Borsa İstanbul Merkez Bankası’nın şahin görünümlü faiz indirimi sonrası sertleşen satışlarla 11,200 civarında yılın en düşük seviyesine çekildi. Banka dışı hisselerle başlayan satış dalgası, PPK açıklaması sonrası sonrasında bankaların katılımı ile sertleşti. Açıklama sonrası Aralık ayı için 100 baz puan faiz indirim beklentimizi değiştirmedik. Ana eğilimde gerileme, ekonomide yavaşlama ve reel getirinin yüksekliği Merkez Bankasına faiz indirmeye devam etmek için yeterli alan sağlıyor.
Yapılan açıklamaya “adımların büyüklüğü ve zamanlaması” ifadesinin eklenmesi, otomatik pilota bağlı bir faiz indirim döngüsü ihtimalini azaltıyor. Uzun süreli ve şiddetli bir savaş enflasyon ana eğilimindeki gerilemeyi yavaşlatarak faiz indirim adımlarının küçülmesine veya kısa molalar verilmesine yol açabilir. Gelişmekte olan ülke varlıklarından kaçışın ve rezerv kaybının hızlanacağı bu senaryo Merkez Bankası’nı daha temkinli bir para politikasına zorlayacaktır.
Dünya piyasalarının seyri Borsa İstanbul’da negatif bir açılışa işaret ediyor. Fonların tasfiye süreci, kredili müşterilerde teminat çağrısı ve yabancı satışları Borsa İstanbul’da kendi kendini besleyen negatif bir döngüye yol açtı. Faiz indirim beklentilerinin ötelenmesi dolayısıyla banka hisselerinde satış devam edebilir. Gayrimenkul alma kararı sonrasında Turkcell baskı altında kalabilir. Ereğli finansallarına nötr tepki bekliyoruz. Jeopolitik risklerde artış nedeniyle Tüpraş uzun THY veya endeks kısa pozisyon taşınabilir. Endeks için destek direnç seviyeleri 11.000 ve 11.300. Teknik bültende öne çıkardığımız hisse: Borusan Boru.
Raporun tamamına Mobil uygulamamızın Herkese Analiz > Araştırma adımlarını izleyerek veya Web İşlem Platformumuzun Araştırma sekmesine tıklayarak erişebilirsiniz.